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[홈플러스 in 메리츠]② 부동산 PF식 구조조정 가능성 '촉각'

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AI핵심 요약

·홈플러스 회생의 키를 쥔 메리츠금융그룹의 셈법을 들여다봅니다.메리츠금융그룹이 홈플러스 사태에 대응하는 방식이 눈길을 끄는 또 다른 이유는 메리츠증권을 중심으로 부동산 프로젝트파이낸싱(PF)을 비즈니스의 중심축으로 삼아 왔기 때문이다.
·선순위 담보 회수를 최우선으로 하는 부동산 PF식 구조조정 전략이 그대로 홈플러스에 적용된다면 외부로 전가될 부담이 가중될 수 있다는 우려가 나온다.
·18일 금융투자 업계에 따르면 메리츠금융은 부동산 PF가 사업의 핵심인 특성상 담보 확보와 회수 가능성을 중시하는 담보 중심 금융 성격이 강하다는 평가를 받아 왔다.
·부동산 PF 시장에서는 선순위 대주단으로 참여한 뒤 기한이익상실을 선언하고 공매에 들어가 원리금을 회수하는 방식이 반복돼 왔다.
·이 과정에서 자산을 직접 낙찰받거나 우호적인 특수목적회사를 통해 인수하는 사례도 적지 않았다.