'M7도 그랬었다며"...금리상승 시대 더 선명해진 반도체 실적

AI핵심 요약

• ·메리츠증권, "유동성 타이트할땐 실적 민낯 더 선명해져" "실적 기반 주가 차별화...반도체보다 실적 강한 업종 없어" 23~24년 미국도 금리인상 가운데 이익 내세운 M7 독주최근 금리인상 기조에 따라 기업의 실적이 더욱 중요해지면서 반도체의 주가 차별화도 더 선명해질 것이란 전망이 나왔다.  황수욱 메리츠증권 연구원은 23일 주식전략 보고서에서 "한국 시장은 유가 변동성으로 인해 저점에서 큰 폭으로 반등했던 에너지·화학업종의 실적 리레이팅(재평가)을 제외하면, 실질적으로 반도체보다 실적 추정치 상향 동력이 강한 업종은 없다"고 평가했다.
• ·황 연구원은 "종목 단에서는 아쉽게 소외되는 종목들도 존재한다"면서도 "삼성전자와 SK하이닉스의 TOP2 일변도 분위기가 약해져야 이들도 재평가 받을 수 있을 것"이라고 전망했다.
• ·황 연구원은 이어 "코스피의 향후 12개월 순이익 중 TOP2 이익 비중 추정치는 76.4%, 여기에 지주사 지분가치까지 고려한 TOP2 시총은 69.6%"라며 "강한 반도체 실적 상향이 추가적으로 이어질 가능성이 높은 가운데 이 갭이 줄어드는 것이 소외주 반등의 1차 조건일 수 있다"고 강조했다.
• ·금리가 인상되는 가운데 기술주가 독주하는 양상은 2023~2024년 미국의 M7(매그니피센트7, 대형기술주 7개 지칭) 독주와도 유사하다는 분석이다.
• ·황 연구권은 "2023~2024년 미국도 금리 인상 가운데 대형 AI실적주가 독주했다"며 "2023년 M7이라는 개념이 처음 등장했고, 2024년 상반기까지 이 주식들만 주가가 올랐다.